财联社5月18日讯（编辑 史正丞）距离瑞(ruì)士政府撮(cuō)合瑞银(yín)与瑞信(xìn)合(hé)并(bìng)近两个月后，与这次事件(jiàn)有(yǒu)关的一个重要问题(tí)终于尘(chén)埃落定：瑞信AT1债券的(de)减记无法触发CDS（信贷违约掉期）的(de)赔付。

　　负责欧洲、中东和非洲(zhōu)地区的信贷衍(yǎn)生品决定(dìng)委员会（EMEA CDDC）周三(sān)在(zài)官(guān)网发布公(gōng)告称(chēng)，由11家买方(fāng)机构、卖方银行(xíng)和做(zuò)市商(shāng)组成的委(wěi)员会一致投(tóu)票通过(guò)了(le)上述决(jué)议。值得一提(tí)的是，瑞(ruì)信本来也(yě)是EMEA DC的一员，但没有出现在(zài)投(tóu)票的清单上。

　　具体来说(shuō)，提(tí)出这(zhè)个问(wèn)题的(de)市场参与者认为，AT1债(zhài)券应该(gāi)与CDS合约所依(yī)据的参(cān)考债券（次(cì)级债）具(jù)有同等地位，并以一份2020年到(dào)期的瑞(ruì)信英镑次级债作为标准(zhǔn)参考债务(wù)。

　　对此，委员会首先(xiān)一致(zhì)裁定，并没有(yǒu)发生“政(zhèng)府干预的信贷(dài)事(shì)件”。此外，根据AT1债券(quàn)文件中的排名(míng)条款和担保(bǎo)条件，次级债(zhài)的(de)持有人是相较于AT1债券(quàn)的优先(xiān)债权人。同时(shí)在2014年酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗的文件中(zhōng)，也为AT1债(zhài)券定义了(le)“排除义(yì)务”。周三的文件中，决(jué)策委员会(huì)没有对AT1债券是否构成借款资金做出任何决定。

　　在(zài)3月(yuè)中旬的(de)紧(jǐn)急交易中，瑞士监管机构FINMA将(jiāng)近(jìn)170亿美(měi)元的瑞信AT1债(zhài)券全额减记(jì)，此举也引发了大量此类债券持有(yǒu)人的诉讼。一些投机者也在(zài)市场上炒作瑞(ruì)信CDS，押注CDDC裁定此举(jǔ)构成CDS赔付。

　　作为金融市场较为常见的金融(róng)衍生品，信贷违(wéi)约(yuē)掉期的作用是(shì)在信(xìn)贷事(shì)件（违(wéi)约(yuē)、重组、破(pò)产(chǎn)等）后，CDS的买(mǎi)方可以向(xiàng)卖方索(suǒ)赔，索赔的金额通(tōng)常(cháng)等于参考资产(chǎn)的面值减去违约后的(de)市场价值。各个区(qū)域的信贷衍生(shēng)品决定(dìng)委员会，负责决定在这个地区是否发(fā)生了信贷衍生品合约中定(dìng)义的(de)信贷事件。

　　根据存管(guǎn)信托和清算公司（DTCC）的数(shù)据(jù)，截至今(jīn)年3月，与瑞(ruì)信集团债务(wù)相关的CDS名义总量(liàng)超过190亿美元，不过DTCC的数(shù)据并未区分(fēn)优先(xiān)级(jí)债务和(hé)次级(jí)债CDS。

　　恰好也(yě)在本周(zhōu)，瑞银公布(bù)了接手瑞信的最新评估。在本(běn)周二提交给美国SEC的监管(guǎn)文件中，瑞银表示紧(jǐn)急(jí)接手瑞信(xìn)预(yù)计将造(zào)成(chéng)170亿(yì酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗)美(měi)元的(de)损(sǔn)失，其(qí)中有40亿美元(yuán)为潜在的诉讼和(hé)罚款支出。不过这部(bù)分的损失将会由一笔“负347.77亿美元”的(de)商(shāng)誉(yù)覆盖，意味着(zhe)收购资产的(de)价格（30亿(yì)瑞郎）远(yuǎn)远(yuǎn)低于资产的实(shí)际价值。

　　这份文件同样显(xiǎn)示，从去(qù)年10月开始(shǐ)，瑞(ruì)银的战略(lüè)委员会就已经开始评估瑞信的状(zhuàng)况(kuàng)，并(bìng)在今年(nián)2月得出“不宜收(shōu)购”的决定，但最(zuì)后(hòu)仍在瑞(ruì)士政府的要求下出手。

　　瑞(ruì)银也在上(shàng)周宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将在合并交易(yì)完成后加(jiā)入(rù)瑞银集团的董事会，同时在“可预(yù)见的未来”，瑞信的品牌仍将独立运营(yíng)。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗