文(wén)/解(jiě)运亮博士信达证(zhèng)券首席宏观分(fēn)析师

　　核心观点(diǎn)

　　第一，纵观4月政治局会议通稿，一个整体印象是会议精神(shén)超出市场预期。

　　第(dì)二，在“三(sān)重压力”提出时隔一(yī)年零(líng)四个(gè)月之后，中央(yāng)提出最(zuì)新判断，“三重(zhòng)压力”得到(dào)缓解。

　　第三，会议(yì)冲淡了市场(chǎng)对(duì)于稳(wěn)增长(zhǎng)力(lì)度可能减弱的担(dān)忧。

　　第四，会议明确提出(chū)“恢复(fù)和(hé)扩大需(xū)求是当前经(jīng)济持续回升向好的关键所在(zài)”。

　　第(dì)五，会议(yì)针对多方(fāng)面工(gōng)作(zuò)都三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛做了(le)积(jī)极部(bù)署，对社会(huì)各界(jiè)的关切都(dōu)做了积极回(huí)应，半导体、新能源、人工智能、平(píng)台企(qǐ)业、消(xiāo)费(fèi)、投资、一带一路(lù)等领域都看到了利好。

　　第六，会议专门提到，在超大(dà)特(tè)大城(chéng)市积极稳步推进城中村改造和“平急(jí)两用”公(gōng)共基础(chǔ)设施建(jiàn)设(shè)，可(kě)能带来经济新的(de)增(zēng)长点，值得高度重视。

　　第七，所有这些变(biàn)化，背后都反映出(chū)整体经济工(gōng)作思路(lù)已经发生了大变化。为市场主体做好服务，以发展经济为己任(rèn)，这(zhè)可能是4月份政治局(jú)会(huì)议(yì)向市场释放的深刻信号(hào)。

　　风险因素：国内(nèi)政策落地不及预期，国际(jì)政治局(jú)势演变(biàn)超(chāo)预期

　　正(zhèng)文

　　第一(yī)，纵观4月政(zhèng)治局会议通稿，一个整体印象(xiàng)是会议精神超(chāo)出市场预期。每年4月份的政治局会议，在经济工作领域(yù)，重要性可能仅(jǐn)次于几个月(yuè)前的中央经济工作会议。原因也(yě)简单，如果说中央(yāng)经济工作会议确定了此后(hòu)一年的政策导向，那么4月份会议就(jiù)确定了未来8个月的政(zhèng)策(cè)导向。今年4月的政治(zhì)局会议，在方方面面(miàn)都体现出对经(jīng)济的呵(hē)护和支持，既好于往年同期，也超出市场预期。

　　第二(èr)，在“三(sān)重压力”提出(chū)时隔一年零(líng)四个月之后，中(zhōng)央提出最(zuì)新(xīn)判断，“三重压力”得到缓解。2021年12月中央经(jīng)济工作会议提出，中国(guó)经(jīng)济面临(lín)需(xū)求收缩、供给冲(chōng)击、预期转(zhuǎn)弱(ruò)三重压力，整个(gè)2022年，三重压力徘(pái)徊不去。去年底疫情防控政策优化至今，中央指出“我国(guó)疫情防控取得重(zhòng)大决(jué)定性胜利”，“经济(jì)社会(huì)全(quán)面恢复常态化运行”。今年(nián)一季(jì)度经济增长大幅好于预(yù)期，“五一”旅游出行远(yuǎn)超(chāo)2019年同期(qī)水平，都体现出经济社会常态化运行中(zhōng)的强大修复动能(néng)。“三重压力(lì)”得到缓(huǎn)解(jiě)，反映了疫(yì)后中(zhōng)国经济(jì)修(xiū)复的巨大成效。

　　第三，会议冲淡(dàn)了市场对(duì)于稳增长力(lì)度(dù)可能(néng)减弱(ruò)的担忧。4月会(huì)议对经济面临(lín)问题的定性是“当前我(wǒ)国(guó)经济(jì)运(yùn)行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求(qiú)仍然不足，经济转(zhuǎn)型升级面临(lín)新的阻力，推(tuī)动高质(zhì)量发展仍需要克服(fú)不少(shǎo)困难挑战(zhàn)。” 问题(tí)决定对策(cè)，有什么样的(de)问(wèn)题，就有什么(me)样的对(duì)策。2019年4月，问题定(dìng)性(xìng)是“更多(duō)是结构性(xìng)、体(tǐ)制性的”；2021年(nián)4月，问题(tí)定(dìng)性是“稳增长压(yā)力较小的窗口(kǒu)期”。这两次会议(yì)之后(hòu)，稳增长力度(dù)都(dōu)有回收。今年一(yī)季度(dù)经济增长(zhǎng)超预期，市场又出现(xiàn)了对后续稳(wěn)增长力度减弱的(de)担忧(yōu)。但从(cóng)这次中(zhōng)央对问题的(de)定性看(kàn)，经济内(nèi)生(shēng)动力仍需增强，需求仍需扩大(dà)，这就意味(wèi)着(zhe)稳增长力度可能不但(dàn)不会减弱，还要有针对(duì)性地加大。这就冲淡了(le)市场的一大担忧。

　　第四，会(huì)议明确提出“恢复和扩大需求是当前(qián)经济(jì)持续回升(shēng)向好(hǎo)的(de)关(guān)键所在”。会议提出“四个(gè)持续”，即(jí)“推(tuī)动(dòng)经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会(huì)预(yù)期(qī)持续改善、风险(xiǎn)隐患(huàn)持续(xù)化解”。会议还提到一(yī)个(gè)词“乘(chéng)势(shì)而上(shàng)”，表(biǎo)明(míng)我们不会因为(wèi)一季度经济的良好开局而就(jiù)此满足，而是(shì)继续努力(lì)，“乘(chéng)势而上(shàng)”。而(ér)要实现“四个持续”和(hé)“乘势而上”，具体抓手就(jiù)是“恢复和扩大需求(qiú)”。

　　第五(wǔ)，会议(yì)针对多方面(miàn)工作都(dōu)做了积极部署，对社会各界的关(guān)切都做了积极(jí)回应(yīng)，半导体、新能(néng)源、人(rén)工智能、平台企业、消费、投资、一带(dài)一(yī)路等领域都看到了利好(hǎo)。

　　——半导体。会议提出“要夯实(shí)科技(jì)自立(lì)自强根(gēn)基，培(péi)育壮大新(xīn)动能”。

　　——新能源。会议提出“要巩固和扩大新能源汽车发展(zhǎn)优(yōu)势(shì)，加快推(tuī)进充电(diàn)桩、储能等设(shè)施(shī)建设和配套(tào)电网改(gǎi)造”。这表(biǎo)明，对(duì)新能源产(chǎn)业的扶持仍会继续，专门提到的充(chōng)电桩、储(chǔ)能、配套电网(wǎng)，都是新能源产业相对(duì)的短板，也(yě)有(yǒu)望(wàng)是未来重点发力的方(fāng)向。

　　——人工智能。会议提出(chū)“要重视通用人工(gōng)智(zhì)能发展，营造(zào)创新生态，重视防范风(fēng)险”。首提人工智(zhì)能(néng)，市场热度较高(gāo)的(de)方向，中央高度(dù)重视，行(xíng)稳方能(néng)致远。

　　——平(píng)台企业(yè)。会议(yì)提出“要(yào)推动平台(tái)企业规范(fàn)健康发(fā)展，鼓励头部(bù)平(píng)台企业探索创新(xīn)”。对平(píng)台企(qǐ)业的支持(chí)力度进一(yī)步(bù)加大，去(qù)年12月(yuè)中央经(jīng)济工作会议提的是“支持平(píng)台企(qǐ)业(yè)在引(yǐn)领(lǐng)发(fā)展、创造就业(yè)、国际竞争中大显身手”，这次进一(yī)步升(shēng)级为“鼓励(lì)头部平(píng)台企(qǐ)业探索创新”。

　　——消费。会(huì)议提出“要(yào)多渠道增加城乡居民收入，改善消费(fèi)环境，促进文化(huà)旅游等服务(wù)消费”。今年一季度社会消费品零售累计增长5.8％，好于市场(chǎng)预期的3.7％，“五一(yī)”文旅消(xiāo)费更是热度(dù)高，而中(zhōng)央精神是继续呵护和(hé)促(cù)进消费增长。

　　——民间投资。会议提出“要发挥好政府投(tóu)资和政策激励的引导(dǎo)作用，有效带(dài)动(dòng)激发民间投资”。今年一(yī)季度，民间投资累计增速只有0.6％，低于(yú)全部(bù)固定资产(chǎn)投资(zī)增速4.5个百分(fēn)点，民间投资仍(réng)是投资中的(de)薄弱环节。这(zhè)次会议专(zhuān)门(mén)提(tí)出“有(yǒu)效带动激发民间投资”，未来可能(néng)会有相应政策发力。

　　——一带一路。会议提出“要把吸引外商投资放在更加重要的位置，稳住外贸外资基本盘。要支持有条件的自贸试(shì)验区和自由贸(mào)易港对接国际(jì)高标(biāo)准(zhǔn)经贸规则，开展改革开放先(xiān)行先(xiān)试(shì)。” 从2013年9月29日中国（上(shàng)海）自由(yóu)贸易(yì)试验区正式(shì)挂(guà)牌(pái)成立至今，全国已设立21个自(zì)贸试验区及海南自由贸易港。在(zài)新一轮对外(wài)开放先行先试(shì)中(zhōng)，“一带一路”沿线国家可能是开放和合作的重点方(fāng)向。

　　第六，会(huì)议专门提到，在(zài)超大(dà)特大城市积极稳步推进城(chéng)中村改造(zào)和“平急两用”公共(gòng)基础设施建设，可能带来经济新的增长点，值(zhí)得高(gāo)度(dù)重视。根据《国务院关于(yú)调整城市(shì)规模划分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城(chéng)区常住人口500万以上1000万以下的城市(shì)为特大城(chéng)市，城区(qū)常住人(rén)口(kǒu)1000万以上(shàng)的城市(shì)为(wèi)超(chāo)大城市。目前，超(chāo)大(dà)城市包括(kuò)上海、北京(jīng)、深圳、重庆、广(guǎng)州、成都、天津7城，特大城市包括武汉、东莞(guǎn)、西安、杭州、佛(fú)山、南(nán)京、沈阳、青岛、济南、长(zhǎng)沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连14城。“平急两用”设施指平时(shí)用(yòng)作旅游、康养等功能，遇重大公共突(tū)发事件(jiàn)时(shí)可立即转(zhuǎn)换为应急场所的设施(shī)，能(néng)够有效补齐大(dà)城市应(yīng)急能(néng)力建(jiàn)设短板，同时提升大(dà)城市山(shān)区旅游居住(zhù)品质，助(zhù)力大城市周边乡村振兴发展，更好统筹大(dà)城市发展和安全。“平急(jí)两用”设施建设，涉及建设改造一批“平急两(liǎng)用”的(de)民(mín)宿和(hé)酒店(diàn)、储备一批单体大型方舱医院、升(shēng)级一(yī)批应急医疗服务(wù)点等。21个超大特大(dà)城市的(de)城中村改造和“平(píng)急两(liǎng)用(yòng)”设施建设，不仅对房地产投资，乃至对整体固定资产(chǎn)投(tóu)资，都有望带(dài)来(lái)新的(de)增长点(diǎn)。

　　第七，所有(yǒu)这些变化，背后都反映出(chū)整体经(jīng)济工作思路已经(jīng)发生了大变化。过(guò)去几年很多政策，如(rú)疫情防控、房地(dì)产调控、打击资本无序扩张(zhāng)、治理(lǐ)教培互联网等，初衷是好的，也取(qǔ)得了重大成效，但(dàn)客观(guān)上也(yě)一定(dìng)程(chéng)度上影响(xiǎng)了(le)市场的预期(qī)。此前，中央已经明确(què)表(biǎo)示，要慎重出台(tái)收缩(suō)性政策，从这次4月份会议看，这(zhè)个要求已经落(luò)到了实处(chù)，没有收缩性政策，各项(xiàng)政策都是呵护和支持(chí)经(jīng)济的。近期(qī)，淄博烧烤火出圈，淄博(bó)市政府(fǔ)受到了全国人民的大力点赞，大家都看到了(le)淄(zī)博市政府在搞好(hǎo)营商环境(jìng)、促进(jìn)经济增(zēng)长上的努力。而从4月份政治(zhì)局会议看，淄博市(shì)政府可(kě)能(néng)只是(shì)一个缩影，整体经济(jì)工作思路都在发生大变化(huà)，为(wèi)市场主体做(zuò)好(hǎo)服(fú)务，以发展(zhǎn)经济为(wèi)己任，这(zhè)可能是4月份政治(zhì)局会议向市(shì)场释放的深刻信号。

　　逐句(jù)解(jiě)读

　　中共中央政治局4月28日召开会(huì)议(yì)，分析研(yán)究当前经济形(xíng)势和经济工(gōng)作(zuò)。中共中央(yāng)总书记习近平主持会议。（每年4月份(fèn)的(de)政治局会议，在经济(jì)工作领(lǐng)域，重要(yào)性可(kě)能仅次于几个月前的(de)中(zhōng)央经济工(gōng)作会议(yì)。原因(yīn)也简单，如果说中央(yāng)经济工作(zu三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛ò)会议确(què)定了(le)此后一年(nián)的政策(cè)导向，那么4月份会(huì)议(yì)就确定了未来8个月的(de)政策导向。）

　　会议(yì)认为，今年以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门更好统筹国内国(guó)际(jì)两个大局，更好统筹(chóu)疫(yì)情(qíng)防控(kòng)和经济社(shè)会发(fā)展，更好统筹发展和安全，我(wǒ)国疫(yì)情防控取得重(zhòng)大决(jué)定性(xìng)胜利（全国政协委员(yuán)、中国疾病预防控制中(zhōng)心流行病学首席(xí)专家(jiā)吴尊(zūn)友(yǒu)日前表(biǎo)示(shì)，新(xīn)冠病毒在(zài)未来出(chū)现地(dì)方(fāng)性流行或者散发(fā)可能性比(bǐ)较大，再(zài)出现较(jiào)大规(guī)模流(liú)行(xíng)的(de)可能性较(jiào)小(xiǎo)。），经济社会全面(miàn)恢复常态化运行（今年“五(wǔ)一”旅游出行(xíng)，已(yǐ)经远超2019年同期(qī)水平，体现出经济社会常态化(huà)运行中的(de)巨(jù)大消费动能），宏观(guān)政策靠前协同发力，需求(qiú)收缩、供给冲击、预期转(zhuǎn)弱三重(zhòng)压力得到(dào)缓解，经济增长(zhǎng)好于(yú)预期(qī)，市场(chǎng)需(xū)求逐步恢复，经济(jì)发展呈现回升向好态势，经济运行实现良好(hǎo)开(kāi)局。（“三重压力”首次提出，是在2021年12月中央经济工作会议(yì)上(shàng)。时隔一年零四个月(yuè)之后，疫情影(yǐng)响逐(zhú)步减弱(ruò)之下，“三重压力”得到缓(huǎn)解。）

　　会议指出，当前我国经济运行好(hǎo)转主要是恢复性的(de)，内(nèi)生动力(lì)还不强(qiáng)，需(xū)求(qiú)仍然不(bù)足，经济(jì)转型升级面临新的阻力，推动(dòng)高质量发(fā)展仍需要(yào)克服不少困(kùn)难挑(tiāo)战。（这一段是(shì)对(duì)当(dāng)前经济中面临(lín)的问(wèn)题的定性，问题决定(dìng)对(duì)策，有(yǒu)什么样(yàng)的问题，就有什么(me)样的对(duì)策，对(duì)问题的定性(xìng)非常重要。2019年(nián)4月，问(wèn)题定性是(shì)“更多是结构性(xìng)、体制性的”；2021年4月(yuè)，问题定性是“稳增长压力较小(xiǎo)的窗口期(qī)”。这两次会议之后(hòu)，稳增(zēng)长力度都有回收。今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度经济增长超预期(qī)，市场又出现了对后续稳(wěn)增长(zhǎng)力度减(jiǎn)弱的担忧(yōu)。但从这次中(zhōng)央对问题的定性看，经济内生动力(lì)仍需增强(qiáng)，需求仍需扩大，这就(jiù)意味着(zhe)稳增长力度(dù)不但不会减弱(ruò)，还要有针对性地加大。这就冲(chōng)淡(dàn)了市场的一大(dà)担忧。）

　　会议强(qiáng)调(diào)，要深入开展(zhǎn)学习贯彻习(xí)近平新时代中(zhōng)国(guó)特色社会主义思想(xiǎng)主题教育，认(rèn)真(zhēn)落实中央经济工(gōng)作(zuò)会议精(jīng)神，坚持稳(wěn)中(zhōng)求进工作总基(jī)调，完整(zhěng)、准确(què)、全(quán)面贯彻新发展(zhǎn)理(lǐ)念，加快(kuài)构(gòu)建新发展格局，全面深化改革开放，把发挥政(zhèng)策效(xiào)力和激(jī)发(fā)经营(yíng)主体(tǐ)活(huó)力(lì)结合起(qǐ)来(lái)，形成推动高质量发展的(de)强大动力，统筹推动经济运行(xíng)持(chí)续好转、内生动(dòng)力(lì三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛)持续增强、社会预期(qī)持续改善、风险隐患持续化解（提(tí)出四个“持续”，其实现有赖于(yú)稳增长(zhǎng)政策(cè)持续发力），乘势(shì)而(ér)上（这个词表明我们不会因为一季(jì)度经济的良好(hǎo)开局(jú)而(ér)就此(cǐ)满(mǎn)足，而是继续努力(lì)，“乘势而(ér)上(shàng)”。），推动经济实(shí)现质的(de)有(yǒu)效(xiào)提升和量的合理增(zēng)长。

　　会议指(zhǐ)出，要加快(kuài)建设以实体经济(jì)为支撑(chēng)的(de)现代(dài)化产业体系，既要逆(nì)势(shì)而上，在短板领域加快突破(pò)，也要(yào)顺(shùn)势而为(wèi)，在优势领域(yù)做(zuò)大做(zuò)强。要夯实科技自立自强根(gēn)基，培育壮大新动(dòng)能(néng)（或利好半导体）。要巩固(gù)和扩大新能(néng)源汽车发展优势，加(jiā)快(kuài)推进充电桩、储(chǔ)能(néng)等(děng)设施(shī)建设和(hé)配(pèi)套电网(wǎng)改造（对新能(néng)源产业的扶持仍会继续，专门提到(dào)的(de)充电桩、储(chǔ)能、配套电网，都是新(xīn)能源产业相对的(de)短板(bǎn)，也是未(wèi)来重点发力的方向）。要重(zhòng)视通用人(rén)工智(zhì)能(néng)发展，营造创新生态，重视(shì)防范风险(xiǎn)（首提人工智能，市(shì)场(chǎng)热度极高的(de)方(fāng)向(xiàng)，中央(yāng)高度重视，行稳方能(néng)致远(yuǎn)）。

　　会(huì)议(yì)强(qiáng)调，恢复和扩大需(xū)求(qiú)是(shì)当前经济持续(xù)回(huí)升向好的关键所在。积极的财(cái)政政策要加(jiā)力提(tí)效，稳健(jiàn)的货币政策要精准有力，形成扩大(dà)需求的合力(lì)。要多(duō)渠道增(zēng)加城乡居民收入，改善消(xiāo)费(fèi)环境，促进文化旅游等服务消费（今年一(yī)季度(dù)社(shè)会消(xiāo)费品零(líng)售(shòu)累计(jì)增长(zhǎng)5.8％，好于市场预期的3.7％，“五(wǔ)一”文旅消费(fèi)更(gèng)是热度高，而中央精(jīng)神是继续呵护和促(cù)进消费增长）。要发挥好(hǎo)政府投资和政策激励的引(yǐn)导作用，有效带动(dòng)激(jī)发民间(jiān)投资（今年一(yī)季度，民间(jiān)投资累(lèi)计增速只有0.6％，低于全部固定资产投(tóu)资增速4.5个百(bǎi)分点，民(mín)间投(tóu)资仍是(shì)投资中的薄弱环节。这次会议专门提(tí)出“有效带(dài)动激发(fā)民间投资”，未来可能会(huì)有相应政策发力）。

　　会(huì)议指出，要坚(jiān)持“两个毫不动摇(yáo)”，破除影响(xiǎng)各(gè)类所有制(zhì)企业公平竞争、共同(tóng)发展(zhǎn)的法律法规障碍和(hé)隐性壁垒(lěi)，持续提振经营主(zhǔ)体信心(xīn)，帮(bāng)助企业恢复元气（“两个毫不动(dòng)摇”，即“毫不动摇巩固和(hé)发展(zhǎn)公(gōng)有制经济(jì)，毫不(bù)动摇鼓励(lì)、支持和引导非(fēi)公有制经(jīng)济(jì)发展(zhǎn)”。重申“两个毫不动摇(yáo)”，有助于(yú)进一步解决民营(yíng)企业信心和元(yuán)气不足问(wèn)题(tí)）。各类(lèi)企业都要依法合规(guī)经营。要(yào)下(xià)决(jué)心从(cóng)根本(běn)上解决企(qǐ)业账款拖欠问题。要推动平台企业规(guī)范健(jiàn)康发展，鼓励头部平台企(qǐ)业探索创(chuàng)新。（对平(píng)台企业的支持力度(dù)进一步加大，去年12月中(zhōng)央经(jīng)济工作会议提的是“支持(chí)平台企业在引(yǐn)领发(fā)展、创造就业(yè)、国际(jì)竞(jìng)争(zhēng)中大(dà)显身手”，这次(cì)进一步升级为“鼓励头部平台企(qǐ)业探索创新”。）

　　会议强调，要全面深化(huà)改(gǎi)革(gé)、扩大高(gāo)水平对外开放。认真落实党(dǎng)和(hé)国家机(jī)构改革方案，推进国家(jiā)治理体系和(hé)治理能力(lì)现(xiàn)代化。要把(bǎ)吸(xī)引外商(shāng)投(tóu)资放在更加重要的位置(zhì)，稳住外贸外(wài)资基本盘。要(yào)支(zhī)持有条(tiáo)件(jiàn)的自贸试验区和自(zì)由贸易港对接国际高标(biāo)准经贸规则，开展改革开放先(xiān)行(xíng)先试。（从2013年9月(yuè)29日(rì)中国（上海）自由(yóu)贸易试验区正式(shì)挂牌(pái)成立至(zhì)今，全国已(yǐ)设立21个自贸试验区(qū)及海南(nán)自(zì)由(yóu)贸易港(gǎng)。在新一轮对(duì)外(wài)开放(fàng)先行先(xiān)试中，“一带一(yī)路”沿(yán)线国(guó)家可能(néng)是开放和合作的(de)重点方向。）

　　会议指出，要有效(xiào)防范化解重点(diǎn)领域风险，统筹做好中小银行、保险和信托(tuō)机构改革化险工作(zuò)。要(yào)坚持房子是(shì)用来住的、不(bù)是用(yòng)来炒(chǎo)的定(dìng)位，因城施策，支持刚性和改善性住房需求，做好保交楼、保民(mín)生、保(bǎo)稳定(dìng)工作，促进房地产市场(chǎng)平(píng)稳健康发展，推动建(jiàn)立房地产业发(fā)展新模式(shì)。在超大特大(dà)城市（《国务院关于调(diào)整城(chéng)市规(guī)模划(huà)分标准的通知(zhī)》（国发〔2014〕51号(hào)）规定，城(chéng)区常住(zhù)人口500万(wàn)以上1000万以下的城市为(wèi)特大城市，城区(qū)常住人口1000万以上的城市为(wèi)超大城市(shì)。目前，超大城市包(bāo)括上海、北京(jīng)、深圳、重庆、广州、成都(dōu)、天津7城，特大城市包括武汉(hàn)、东莞、西安、杭州、佛山、南京、沈阳、青岛(dǎo)、济(jì)南、长(zhǎng)沙、哈尔滨、郑州(zhōu)、昆明、大连(lián)14城(chéng)。）积(jī)极(jí)稳步推(tuī)进(jìn)城中村(cūn)改(gǎi)造（7个超(chāo)大城市和14个特大城市的城(chéng)中村改造，可能会给房(fáng)地产带(dài)来新的增长点，有利于房地产市场实(shí)现(xiàn)平稳健康(kāng)发展）和(hé)“平(píng)急两用”公共基础(chǔ)设施建设（“平急两用”设施指平时用作旅游、康(kāng)养(yǎng)等功能，遇(yù)重大公共突发事(shì)件时可立(lì)即转(zhuǎn)换(huàn)为应(yīng)急(jí)场所的(de)设施(shī)，能够有效(xiào)补齐大城市应急能力(lì)建(jiàn)设(shè)短板，同时(shí)提升大城(chéng)市山区旅游居住(zhù)品质，助力大(dà)城市周边(biān)乡村振兴发展，更好统(tǒng)筹(chóu)大城市(shì)发展和(hé)安全。建设(shè)改造一批“平急两用(yòng)”的民宿和酒店、储备一(yī)批(pī)单体大型方舱医院、升级一批应急医疗(liáo)服务点(diǎn)，将对投资带(dài)来新的(de)增长点。）。规划(huà)建设保障性住(zhù)房。要加强地方政府(fǔ)债(zhài)务(wù)管理，严控新增隐性债务。要继续抓好新冠疫情防控工作。

　　会议(yì)强调，要切实保障和改善民生(shēng)，强化就业优先(xiān)导(dǎo)向(xiàng)，扩大高(gāo)校毕业生就业渠道，稳定农民工(gōng)等重点群体就业（截至3月(yuè)，16-24岁的青(qīng)年失业(yè)率高达19.6％，降低(dī)青(qīng)年失业率已成为当前(qián)就业工作(zuò)的重点。日前国(guó)办发布《关(guān)于(yú)优化调(diào)整(zhěng)稳(wěn)就(jiù)业政策措施全力促发展惠民生(shēng)的通知》（国办发(fā)〔2023〕11号），提出支(zhī)持国有(yǒu)企业扩大招聘规模，2023年可给予一次(cì)性增(zēng)人增资，核增部分据实计(jì)入工资(zī)总(zǒng)额并作为下一年度(dù)工资(zī)总额预(yù)算基数(shù)。我们预计后续青年(nián)失业率将明显下(xià)降。）。要以“时时放心不(bù)下”的责任感，持续抓好安(ān)全生(shēng)产。要做(zuò)好迎峰(fēng)度夏电力供应(yīng)保障。要巩固拓展脱贫攻坚成(chéng)果，抓好粮食生产和重要农产品(pǐn)供应保(bǎo)障，全面(miàn)推(tuī)进乡村(cūn)振兴。要加强生态环(huán)境系统治理。各级领导(dǎo)干部要带头(tóu)大兴调(diào)查研究，奔着问(wèn)题去，切实帮助企(qǐ)业(yè)和基层解(jiě)决困难(nán)。

　　（“会议还研(yán)究了(le)其他(tā)事项”的(de)表述以往经常出现，但这次没有出现，可(kě)见(jiàn)这次会议(yì)是专门(mén)聚焦经(jīng)济工作的一次会议。）

　　风(fēng)险因素:

　　国内政策落地不及(jí)预(yù)期，国际政治局势演(yǎn)变超预期

　　本文源(yuán)自报告：《整体经济工作思路(lù)已(yǐ)经发生(shēng)大变(biàn)化(huà)——逐句解读4月政(zhèng)治(zhì)局会(huì)议通稿》

　　报告(gào)发(fā)布时间(jiān)：2023年4月29日(rì)

　　发(fā)布报告(gào)机构(gòu)：信达证券研究开发中心

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